クーポン・スワップ

英語

coupon swap

関連語

通貨スワップ

カテゴリ

デリバティブ , く

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異なる通貨の金利部分のみを交換する、元本交換のない通貨スワップのことで、将来にわたって異なる通貨の金利（利息）のみを交換し、主に輸出取引や輸入取引における為替実需のヘッジ（為替リスクの軽減）に利用されることが多く、金利については固定金利同士、固定金利と変動金利、変動金利同士といった様々な形態の交換ができる。

クーポン・スワップは、外貨建て債務等の支払いと組み合わせることで、約定時に定めた為替レートでの支払金額を確定でき、為替変動リスクを回避することができ、先物為替予約と比べて長期間の契約とすることもできるメリットがある反面、一定相場で固定するため、将来発生する為替差益を得ることができないことや中途解約はできないといったデメリットもある。

一般にクーポンスワップでは、高金利通貨の金利の方が交換金利のレベルは高くなるが、通貨同士でかなり金利差があっても、それほど交換金利に差はでないため、仕組み商品などでは、クーポンスワップにレバレッジを掛け、実質的に元本の何倍ものクーポンスワップを組み込んだ形にして、金利差を発生させる形にしてあるものもある。